Депозит vs ETF — что выгоднее?
Андрей Гетманенко
Опубликовано: 3 мая 2026
Чтение: ~10 минут
На горизонте 1–3 лет депозит почти всегда выгоднее ETF — он не падает в цене и даёт предсказуемую сумму. На горизонте 7+ лет всё наоборот: исторически глобальный ETF обыгрывает депозит в 3–5 раз по итоговому капиталу. Главный вопрос — не «что лучше», а «на какой срок».
Это два разных инструмента
Прежде чем сравнивать, нужно понять, что у депозита и ETF — разные задачи.
- Депозит — инструмент сохранения. Цель: не потерять покупательную способность на коротком горизонте. Гарантия суммы. Доходность близка к ставке центробанка минус 1–2%.
- ETF на акции — инструмент роста. Цель: обогнать инфляцию на длинном горизонте. Цена колеблется (просадки −30% случаются раз в 5–7 лет). Историческая среднегодовая доходность мирового рынка — 6–9% в долларах.
Сравнивать их «лоб в лоб» — как сравнивать чемодан и шкаф. Вопрос не «что лучше», а «для чего».
Реальная доходность: формула
Когда видишь «депозит 6% годовых», это номинальная доходность. На самом деле тебя интересует реальная:
Реальная = (Номинальная × (1 − Налог)) − Инфляция
Пример депозита: 6% × (1 − 0,19) − 4% = 4,86% − 4% = 0,86% реальной доходности.
Пример ETF: 7% × (1 − 0,19) − 4% = 5,67% − 4% = 1,67% при условии продажи. До продажи — без удержания Belki: 7% − 4% = 3% реальной доходности (ETF растёт «без налога», пока не продан).
Разница на длинной дистанции огромна за счёт сложного процента. Подробно — в статье про сложный процент.
Депозиты в Польше 2026: цифры
На начало 2026 года ставки по депозитам в Польше:
| Срок | Топ-ставка (нов. клиент) | Стандарт (старый клиент) | После Belki 19% |
|---|---|---|---|
| 3 месяца | ~6,0% | ~3,0% | ~4,86% / 2,43% |
| 6 месяцев | ~5,5% | ~3,5% | ~4,46% / 2,84% |
| 12 месяцев | ~5,0% | ~3,8% | ~4,05% / 3,08% |
| 24 месяца | ~4,5% | ~3,5% | ~3,65% / 2,84% |
В Польше распространена «промо-ставка для нового клиента»: банк даёт повышенный процент на 3–6 месяцев новой суммой, потом ставка падает до базовой. Чтобы получать топ-ставку постоянно, нужно «прыгать» между банками. Это утомительно и подходит не всем. Подробный калькулятор сравнения — на странице калькулятора депозитов.
Инфляция в Польше 2024–2025 годов: 4–5%. NBP стремится к 2,5%, но на пути туда. Депозит 5% брутто на 12 месяцев в реальности даёт близко к нулю.
ETF: историческая доходность
Что показывает история глобального рынка акций (MSCI World / S&P 500):
| Период | Среднегодовая доходность (USD, брутто) |
|---|---|
| 1990–2025 (35 лет) | ~9% MSCI World, ~10,5% S&P 500 |
| 2000–2025 (25 лет, включает 2 кризиса) | ~7% MSCI World, ~7,5% S&P 500 |
| 2010–2025 (15 лет, после кризиса) | ~10% MSCI World, ~13% S&P 500 |
| 2015–2025 (10 лет) | ~9% MSCI World |
Это не гарантия. Будущая доходность может быть ниже — особенно после периода роста. Разумный ориентир для долгосрочного планирования — 6–7% годовых в USD после инфляции, или 4–5% реальных.
Важный нюанс: ETF не даёт ровную доходность. В одни годы +25%, в другие −20%. Среднее в 7% — это «вырезка» из неровной траектории. На 20 лет среднее работает; на 1 год — нет.
Сценарии за 5, 10 и 20 лет
Возьмём одинаковые 50 000 zł стартового капитала и 1000 zł ежемесячных пополнений. Депозит = 5% брутто (~4% после Belki). ETF = 7% брутто (Belki удерживается только при продаже).
| Срок | Депозит (4% нетто) | ETF (7%, с продажей в конце) | Разница |
|---|---|---|---|
| 5 лет | ~127 000 zł | ~143 000 zł | +12% |
| 10 лет | ~221 000 zł | ~283 000 zł | +28% |
| 15 лет | ~349 000 zł | ~514 000 zł | +47% |
| 20 лет | ~530 000 zł | ~898 000 zł | +69% |
| 30 лет | ~1,07 млн zł | ~2,53 млн zł | +136% |
На 5 лет разница ~12% — заметная, но не радикальная. На 30 лет — итоговый капитал ETF в 2,4 раза больше. Это и есть «магия» сложного процента в сочетании с постоянной положительной реальной доходностью.
Поиграй сам
На калькуляторе сложного процента можно ввести свои цифры — стартовый капитал, взносы, ожидаемую доходность — и увидеть наглядно разницу за 5, 10, 20 лет.
Когда депозит лучше
Несмотря на математику в пользу ETF, в нескольких ситуациях депозит — правильный выбор:
Подушка безопасности (3–6 месячных расходов)
Деньги, которые могут понадобиться завтра (ремонт, потеря работы, медицина), нельзя держать в ETF — на нужном моменте может быть просадка −20%. Подушка живёт на лёгкодоступном счёте под процент.
Цель в горизонте до 3 лет
Накопление на квартиру через 1–2 года, на свадьбу, на образование. ETF на коротком горизонте слишком волатилен. Лучше депозит или короткие облигации Skarbowe.
Психологическая невозможность пережить просадку
Если −30% в портфеле приведёт к панической продаже — депозит лучше ETF, проигранного эмоциями. ETF работает только если ты можешь его не продавать в кризис.
Возраст 60+ и FIRE-сценарий
В фазе распределения часть капитала переводится в более консервативные инструменты — облигации и депозиты. Доля акций обычно снижается до 40–50% от портфеля.
Как правильно совмещать
Типичная распределённая структура для русскоязычного в Польше с горизонтом 15+ лет:
- Подушка безопасности на счёте под процент (Konto Oszczędnościowe, Saving Account) — 3–6 месячных расходов. Ликвидно, без срока.
- «Цели на 1–3 года» — депозит или короткие облигации Skarbowe (СОИ, ROR).
- Долгосрочный капитал (7+ лет) — глобальный ETF на акции, через обычный счёт + IKE/IKZE.
- Опционально облигации мира — для сглаживания волатильности (10–20% портфеля).
Когда подушка собрана и краткосрочные цели закрыты — все «свободные» деньги идут в ETF. Это и есть правильное «совмещение»: каждый инструмент на своём месте.
С 2027 — депозит без podatku Belki
На OKI (Osobiste Konto Inwestycyjne) с 1 января 2027 на депозиты до 25 000 zł не платится Belki 19% на проценты. Это значит — реальная доходность депозита внутри OKI выше, чем на обычном банковском счёте. Сравнение «депозит vs ETF» через 2 года надо будет пересчитывать с учётом этой льготы.
Хочешь разобрать распределение между депозитом и ETF на своей ситуации?
На разборе посчитаем твою подушку, цели на 1–3 года и долгосрочный капитал — пройдём через логику распределения между инструментами без хаоса.
Записаться на разборЧастые вопросы
Что выгоднее на горизонте 20 лет — депозит или ETF?
Исторически — глобальный ETF на акции. На 20 лет разница в итоговом капитале — в 1,5–2 раза в пользу ETF.
Когда депозит лучше ETF?
Когда деньги нужны в горизонте 1–3 лет. ETF опасен на короткой дистанции из-за волатильности.
Сколько составляет podatek Belki от депозита?
19% от процентов. Удерживается банком автоматически.
Можно ли совмещать депозит и ETF?
Да, и это разумно. Подушка — на депозите, долгосрочный капитал — в ETF.
Что такое реальная доходность?
Реальная = номинальная × (1 − налог) − инфляция. Депозит при ставке 5% и инфляции 4% даёт реальную ~0,5%.
Гарантированы ли деньги на депозите в Польше?
Да. BFG гарантирует возврат до 100 000 EUR на одного клиента в одном банке.
